الألومنيوم: التركيز على "مفترق طرق" الاقتصاد الكلي لشهر سبتمبر ، شنغهاي الألومنيوم ينتظر زخما خارقا
خلال الشهر الماضي ، لم تكن المعادن الصناعية هي الخيار الأفضل لرأس المال الصعودي ، مع تضاؤل الثقة في المراكز الطويلة ، مما أدى إلى جني الأرباح والبيع على المكشوف بعد الارتداد إلى مستويات عالية. وهذا يفسر جزئيا سبب مواجهة شنغهاي للألمنيوم (SHFE) مقاومة متكررة حول مستوى 20,000 يوان / طن ، خاصة مع انخفاض المراكز خلال هذا الارتداد.
منذ أواخر أغسطس ، خضعت أسعار العقود الآجلة للمعادن المحلية والدولية لتصحيحات مستمرة من أعلى مستوياتها. ومع ذلك ، بعد إعلانات سياسة الصناعة الرئيسية في 9 سبتمبر ، شهد السوق استقرارا مؤقتا وانتعاشا. على سبيل المثال ، في مساء يوم 9 سبتمبر ، انتعش الألمنيوم الكهربائي غير الحديدي بقوة من مستوى الدعم الرئيسي البالغ 19,000 يوان / طن. بحلول نهاية التداول في 10 سبتمبر ، استقر العقد الرئيسي للألمنيوم SHFE (2410) عند 19,390 يوان / طن ، بزيادة يومية تصل إلى 1.15٪.
يرجع الانتعاش الحالي في المعادن غير الحديدية والحديدية جزئيا إلى التغطية القصيرة بعد التصحيحات الممتدة ومدفوعا أيضا بالإعلان الهام عن توسع الصين في سوق تداول انبعاثات الكربون. وتشمل السياسة الآن صناعات الصلب والألمنيوم الإلكتروليتية والأسمنت، مما يشير إلى مزيد من الإصلاح في جانب العرض وارتفاع التكاليف للقطاعات التي تستهلك الطاقة بشكل مرتفع. تعزز هذه السياسة أيضا معادن مثل النحاس والنيكل والليثيوم المرتبطة بالطاقة الخضراء.
على المدى القصير ، قد يفوق التأثير العاطفي لإعلانات السياسة تأثيرها الفعلي على الصناعة ، مما يؤدي إلى معنويات صعودية مؤقتة. ضعفت أسعار الألمنيوم مؤخرا ، حيث أدى ارتفاع التكاليف إلى الضغط على أرباح الصناعة ، وتعاني بعض القدرات بالفعل من خسائر. مع بقاء أسعار الألومينا مرتفعة وسعي الشركات الرائدة إلى حماية الأرباح ، من المرجح أن تحد تكاليف الإنتاج من الجانب السلبي لأسعار الألمنيوم.
حاليا ، من المتوقع أن يتقلب ألومنيوم شنغهاي ، مما يعكس موسم الذروة اللائق والتحسينات الهامشية في الأساسيات. وبالنظر إلى المستقبل، يتوقف الزخم الاتجاهي للسوق على أحداث الاقتصاد الكلي الرئيسية في سبتمبر، لا سيما المناظرة الرئاسية الأمريكية في 11 سبتمبر وقرارات السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في 19 سبتمبر. على المدى القصير ، من المتوقع أن تتأرجح أسعار الألمنيوم بين 18,500-20,000 يوان / طن ، في انتظار حدوث اختراق. على المدى الطويل ، سينصب الاهتمام على كيفية تحولات سياسة الاقتصاد الكلي والتفاعل بين رأس المال المضاربة وأساسيات الصناعة في تشكيل السوق.
